2025年二季度过去大半，味精市场整体趋势先涨后跌，进入6月价格依旧难以止跌，上下游市场观望气氛浓厚。随着前几年的高价成交重心陆续向下，部分业者开始回顾到十年前行情，从中寻觅一定周期关系，并探寻味精价格的底部。目前来看，供需基本面依然是影响味精行情的主导因素三星证券，在供需关系没有明显改善的状态下，6月下旬味精价格或延续弱势运行，部分晶体仍有小幅下行空间。
2024-2025年味精头部企业新增产能逐步释放，价格趋势震荡下行，较2017年的历史低位逐步贴近。在经历了2017年的头部企业产能增加，并且国内供应水平明显提升这一历史阶段后，2025年有望历史重演，部分业者逐渐关注2017年及2025年间市场的周期性变化。从图中看出，2017年基本符合味精行业季节波动性，“旺季涨价淡季跌价”趋势较为明确。受头部企业带动及成本增加的带动，2025上半年味精市场波动激烈，前涨后跌趋势相较于2017年更为明显。据卓创资讯（301299）监测数据显示，截至2025年6月11日，1-6月味精40/50/60目主要企业均价为7095.8元/吨，较2017年同期涨11.1%。
目前来看，2025上半年味精行情波动频繁，市场行情变化与较多驱动因素有关，以下从2017年以及2025年供需部分数据进行对比分析：
头部企业扩产脚步加快三星证券，行业供应均同比增加12%
在大型企业产能逐步扩产的影响下，2017年与2025年行业供应均有明显增加，且上半年同比增幅都在12%。其中，2017年CR3在75%，行业集中度进一步提升，扎兰屯地区和宁夏米莱技改、呼和浩特地区三期、赤峰地区二期均在2017年作出产量贡献，除此之外宁夏米莱生物（原圣花宁夏厂区）2016年9月前后经过技改、更新生产线，2017年设计产能增加至16万吨，在此影响下2017上半年味精产量在112.5万吨，同比增加12%，全年较2016年有6.2%的增加。
通过产量数据对比发现，2025年整体供应量明显高于2017年。自2024-2025年扎兰屯、通辽及黑龙江地区产能扩产后，2025年行业产能增至395万吨，上半年味精产量预计将达到172.5万吨，同比增加12%，2017年和2025年味精行业供应均处于偏高水平，有一定相似，主要原因均为新产能投放导致供应宽松。
由于业者对2025年供应宽松预期偏强加之二季度下游需求表现疲软，2025年味精下游需求量呈现先增后降的趋势，4-5月需求量降幅尤为明显，多数时间内下游采购谨慎，清库降低风险为主。据卓创资讯统计，2025上半年内销需求量预计在102.9万吨，同比微降2.4%，较2017年同期增30.2%。虽然需求量相比2017年增幅明显，但供应端的增幅仍多出23.1个百分点，因此2025年味精行业供应压力更为凸显。
2025年成本压力高企，企业运营压力加大
成本方面来看，2017年与2025年原料成本变化趋势基本以震荡走强为主，但不同的是2017年6月的原料价格降幅更为明显，6月内蒙古地区味精原料成本在5668.9元/吨，环比下降0.9%，这在一定程度上导致2017年中味精价格快速下跌。但反观2025年，进入6月份在主要原料玉米价格继续走强的支撑下，成本面依旧表现坚挺，虽然2025年味精价格已逐步接近2017年的低点，但企业面临的压力要明显大于2017年。据卓创资讯数据统计，2017年1-6月味精原料成本理论均值在5772.2元/吨，而2025年随着部分原料价格重心提升，1-6月原料成本理论均值在6873.8元/吨，增幅在19.1%。
6月下旬味精市场或存在部分关联度
从以上对比来看，两个时间段国内味精生产企业均处于扩能阶段，且产量均有一定程度的增加，供应趋势基本一致；需求来看，随着近年来调味品行业的发展，2025年味精行业需求量相比2017年增加，但供应端的增幅更为明显，市场供需失衡影响加重。另外，2017年味精市场行情部分仍受到原料政策面的影响，但近年来已逐步转变为供需面主导行情，这也是导致两年间出现阶段性差异行情原因之一。
综合来看，供需基本面依然是影响味精行情的主导因素，由此6月下旬味精价格或延续弱势运行，部分晶体仍有一定下行空间。但从成本面来看，2025年味精企业的原料成本已增加19.1%，考虑到亏损情况，头部企业大中晶价格或难以到2017年的最低值。在价格一路下跌的阶段，下游市场清库抄底气氛较浓，但参考2017下半年趋势来看，价格在低位盘整后将有上行预期，仍需适量低位补仓等待部分消息明朗。
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